人民币理财又添新品尝鲜要注意风险

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　　最近，民生银行推出了内地首个与道指挂钩的本币理财产品，该产品预期年平均收益率高达5%。当投资者不满足于普通理财产品带来的低收益之际，这些与其他投资产品挂钩的理财产品开始进入投资者的视野。对于普通投资者来说，在尝鲜之际，更要注意风险。
　　收益高低取决于波动范围
　　2005年8月间，渣打银行推出了首个挂钩海外股票指数的外汇理财产品，中國银行今年1月份在同业中首推与香港股票指数、股票价格挂钩保本外汇理财产品，挂钩香港新华富时中國25指数。产品提供提前自动终止机制，最短投资期可能仅为4个月。从银行推出的几款产品来看，无论是外汇理财产品还是人民币理财产品，银行方面宣传的预期高收益率是最大的卖点。例如渣打银行表示其产品提供本金和1%的最低收益保障，无论是上涨还是下跌，只要所挂钩的股指在投资年度任一时点的波动幅度达到预设的标准，投资者就能拿到高达6%或8%的预期年收益率，3年累计预期收益回报最高24%。中行的新华富时中國25设有最低2%的保障，民生银行新推出的理财产品最高年收益率则达5%。
　　综观这些与海外股票市场挂钩的理财产品，实质上就是一種期权，所谓期权，就是一種包含着在规定时间内以特定的价格买进或卖出事先确定的有价证券或商品的权利的合同。这些理财产品委托银行到海外市场在特定时间内对股指进行买进或卖出，只是由于投资者并没有直接参与这種投资，所以，从表面上看，这些仅仅是一種保本、浮动收益的理财产品。
　　从期权的本质来看，期权合约给予合约买家于特定的时间及价格买入或沽出资产的权利，期权合约并没有硬性规定买方必须行使，这是期权与期货之间的最大区别。对于购买了这些挂钩海外证券市场理财产品的投资者而言，完全不必为证券市场的上涨或下跌付出代价，其所要关心的只是股指或证券波动的范围。因此，当你投资这些理财产品时，关键并不在于了解其获利的多少，而是要预测可能损失的机会成本是否在你可承受的范围之内。
　　风险承受力是关键
　　据业内人士介绍，在投资这类理财产品的时候，投资者必须具备对该國或地区股市的知识，要对该國或地区经济的发展状况有所了解，此类产品主要针对具备此类知识的中高端客户，客户必须要有承担风险的能力。像此次推出的与道指挂钩的本币理财产品，最低认购门槛为20万元，对于投资者来说，损失的最小机会成本就是8640元(按照两年期定期利率)，而能够获得的最大收益是2万元。
　　除了了解可能的损失以及获得的金额之外，投资者更应该凭借自己对于海外证券市场的了解，在这些金额前面加上一个系数，比如损失的几率是30%，获得1万元收益的几率是70%，则可通过公式:10000×70％--8640×30％＝5592，计算出理论上的收益。在这个公式中，系数的选择直接反映了投资者对于这个市场的熟悉程度，并最终影响投资者的收益。