波兰退出：渐进的经典

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２０世纪７０年代，布雷顿森林体系崩溃后，西方國家实行了浮动汇率制度；２０世纪８０－９０年代，由于钉住汇率制度严重掣肘货币政策，造成國际收支失衡，因此，大多数发展中國家和转轨國家开始了从钉住汇率制度向浮动汇率制度的转变。中國人民银行的王宇博士通过对波兰、智利、泰國、巴西、中國台湾和阿根廷等六个國家和地区的退出过程和经验教训的深入研究分析，从理论上说明了退出钉住汇率制度的路径选择及其成本。他山之石，可以攻玉。兹将王宇博士的研究成果陆续刊出，相信她提供的这些典型案例及其比较分析会给我们以有益的借鉴和启示。

　　与波兰经济改革采取了“休克疗法”不同，波兰汇率改革选择了“渐进模式”。波兰是利用篮子汇率作为渐进式改革的过渡形式，通过兹罗提(Ｚｌｏｔｙ)钉住和爬行钉住一篮子货币，并不断扩大爬行区间，最后较为平稳地完成了由钉住汇率制度向自由浮动汇率制度的转换。这成为转轨國家汇率制度渐进式改革的一个经典案例。
　　波兰的退出路径

　　(一)单一钉住美元
　　１９９０年１－５月，波兰实行了单一钉住美元的汇率政府，其主要目的是曳N频笔狈浅Ｑ现氐耐ɑ跖蛘汀