“受人之托、代人理财”,信托理财新思维

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信托业已经发展了几百年，在发达國家，信托业对经济的渗透越来越深，而且在投资理财中发挥着重要的作用。1979年，信托业在我國恢复发展，并逐渐渗透到许多行业中，但“受人之托、代人理财”的信托本业反而没有获得很好的发展。信托理财涉及的范围很广，信托理财业务具有非专属性，目前，我國的商业银行、证券公司和基金管理公司都开展有信托理财业务。而信托理财与其他行业的理财产品相比较，具有明显的优势。

　　目前，市场上已推出的信托产品多数很受欢迎，其中一个原因就是这些产品的盈利模式比较清晰。多数的资金信托和贷款有关，如上海國投2002年推出的新上海國际大厦项目资金信托计划，实际上是用信托资金“代替”银行贷款，信托的收益就等于银行贷款的利息减去信托管理费。由于有上海國际大厦的房产做抵押，风险相对低，这種盈利模式比较受不满足吃银行存款利息、又怕承担较高风险的人的欢迎。而且有些信托计划的资金投向市政项目，有政府担保，其安全性较好，收益也不错。正因为如此，这些信托产品在一定程度上起到了分流银行储蓄的作用。

　　此外，信托产品的投资范围较广，既可以投资证券，也可以投资实业。而且用于委托的财产可以是现金、动产、不动产、物权、债权等。由于信托产品的投资渠道广，因此能加强金融资本与产业资本的联系、货币市场与资本市场的联系、加强投资者与融资者的联系，而且增加了新的金融工具，拓宽了新的投融资渠道，有助于民间资金资本化，缓解资金的供需矛盾，提高资源优化配置的效率。

　　费用低廉是信托公司与基金公司争夺资金的一大优势。信托公司在产品发售期间和到期兑付时不收取任何费用，而开放式基金平均要收取1．5%的申购费和0．5%的赎回费，从交易成本看，基金产品显然要比信托产品昂贵。从管理费来看，信托公司的管理费通常是按照业绩收取，当业绩达不到预期收益率时，信托公司不收取管理费，当业绩超过预期收益率0．8%至1%时，超过的部分才是信托公司的管理费。当业绩更好时，信托公司是按照业绩分成的方式收取管理费的，总的原则是管理费与业绩挂钩，业绩越好，管理费越高，正常情况下，信托公司收取的管理费在1%左右。而基金无论是亏损还是盈利，基金公司均要收取管理费，而且费率也比较高，多数为1．5%，这也是信托产品颇受欢迎的重要原因之一。

　　但是，目前我國信托理财仍存在着一些問題，如门槛要求高、面临其他金融机构竞争等。因此，必须发展信托理财的新思维。

　　信托机构要加强信用建设，提高整个信托业的信誉。中國信托业在20多年的发展中，违规经营普遍存在，不良资产居高不下，很多信托公司严重资不抵债。信托业面临最大的問題是信用問題，而信托作为“受人之托、代人理财”的制度最关键的是要树立诚信意识，重建信托机构的市场信誉，这是信托理财能否顺利发展的首要因素。要通过提高信托业市场准入标准来增强信托机构的抗风险能力，通过加强监管和行业自律来规范信托公司的经营，在短期内为了信托机构经过清理整顿后能够稳健运营，正常拓展信托业务，不妨考虑设立信托投资保险，这既可以增加保险公司的保费收入，又可以给委托人更多保障，以促进信托市场的发展。

　　降低信托产品的门槛。目前，很多信托公司推出的信托产品的投资起点金额已经太高，众多的中小投资者被排斥在外。要尽快降低信托产品的门槛来提高信托产品的吸引力。当然这需要相应法规的修改。

　　健全信托风险防范机制。信托理财的发展中，风险是一个客观存在的問題。近来，信托产品的热销也反映出广大投资者对信托产品的风险有所忽视。信托业的风险防范机制关键是要加强监管。我國实行金融业分业经营、分业管理的体制，由于信托财产的运用范围非常广泛，信托财产的运用几乎涉及到了金融业的每一个领域，所以对信托的有效监管要求相当高，同时应加强金融监管部门之间的合作与协调。

　　信托理财应加强与外资金融机构的合作。随着我國加入世贸组织，金融业将逐步开放，信托公司还将面临外资金融机构的强有力的竞争，因此，比较现实可行的做法是，信托公司尽快加强与外资金融机构的合作，开发更多符合市场所需的信托产品，以提高信托理财的吸引力，同时也有助于提高信托公司的信誉。