绕道“212”号 房地产信托求变

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银监会“212号文”(《关于加强信托投资公司部分业务风险提示的通知》)对房地产信托的深远影响正在逐渐显现。在限制了房地产信托产品规模发行的同时，“212号文”也在一定程度上促进了该種类信托产品的开发和创新，专家认为，今后更多规避“212号文”的房地产信托会陆续出现。

　　

　　

　　最新数据显示，10月，投资于房地产的信托计划只有8个，资金规模为7.7亿元，较9月减少4.53亿元。其中真正用于房地产项目开发的只有2个，资金规模也只有0.32亿元。

　　但分析这8个房地产信托计划可以看出，其中有3个是用于土地储备项目的，资金规模占2.4亿元，其次为商业地产投资类的有2个，资金规模2.86亿元，优质房地产投资1个，资金规模2.12亿元。从房地产信托的资金运用方式来看，除3个土地储备项目为贷款外，组合投资、物业投资、受益权转让等运用方式在10月份的房地产信托计划中都有出现，而贷款类的房地产开发项目只有1个。

　　信托业内人士李旸认为，“212号文”对房地产信托在未来一段时间里确实会产生相当的影响，但随着信托公司加大对房地产信托的开发和创新，绕过“212号文”投资房地产的信托产品会不断出现。而且，由于各地银监局监管尺度不同，实力强、业绩好的信托公司将会得到扶持，房地产信托在这些地区或公司将会逐渐恢复。

　　但毕竟房地产对信托业而言是一个不可或缺且大有潜力的投资领域，今年以来，房地产信托不仅支撑了信托业的产品发行规模和数量，同时也抬高了整个信托产品的预期收益率。10月份房地产信托计划的锐减，不仅带来全月产品发行数量和规模的减少，信托产品的预期年收益率也大幅降低。

　　数据显示，10月信托产品的发行数量和规模，同比分别下降25.71%和56.94%，环比分别下降44.68%和56.73%。并且，10月份信托计划收益率继续走低，不仅与去年同期数据相比下降了0.07个百分点，与9月相比更是下降了0.18个百分点。